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第一部分 简述
2017年5月份，中国醋酸产业链产品均价环均下降。具体走势月内变动较大的为醋酸，与原料甲醇趋势逐渐脱离，因装置检修、大量出口及环保检查影响，导致醋酸供应紧缺，下旬尤其月底价格出现大幅推涨。然下游产品低迷，多数下游因传统淡季影响，跟进不足，部分仍存下行空间，其中醋酸乙烯跌势较大。
第二部分 5月份醋酸各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
监测了10个醋酸产业链产品月度均价，环比基本呈现下滑走势，而同比均为上涨，其中环比上涨产品为：氯乙酸、醋酸酐。同比涨幅三甲为：醋酸、甲醇、醋酸丁酯。
第三部分 醋酸产业链主要产品行情分析
甲醇：
2017年5月国内甲醇市场“先抑后扬”趋势明显，中上旬内地、港口多震荡走低运行，期间除大宗期品趋弱下行拖拽外，西北产区检修装置恢复、国内部分MTO检修及下游需求较弱等因素对行情负面“渗透”作用亦不容忽视。中下旬伴随着内地终端阶段性补货、贸易商补空操作提振，产区出货氛围率先好转；另外，环保因素导致山西甲醇装置停车/降负集中，区内供应阶段性趋紧略提振市场。值得一提的是，当前港口期现货联动性十分密切；受此影响，配合原油上涨、港口库存处相对低位及烯烃企业采购等支撑，5月中下旬港口市场顺势走出小幅推涨行情，然现货推涨稳定性、持续性在期货“上蹿下跳”趋势下略显较弱。
醋酸：
5月份国内冰醋酸市场上涨，下旬涨势明显。主要支撑因素是供应紧缺，导致企业报盘不断上调。月初因华东吴泾停车检修，且粗略统计5月份出口量3万吨以上，多方利好支撑下，企业报盘出现上调，但涨势略显困难。月中企业库存开始下降，价格推涨空间逐步提升。下旬部分企业装置短停，多数企业同时曝出无库存消息，且月底南京BP及塞拉尼斯月底检修，库存储备量有限。此外河南地区因环保影响，6月份均有停车可能。整体市场供应缺口扩大，多数企业表示无库存，报盘价格持续上调。
原料甲醇月内对醋酸影响力度弱化，随着醋酸价格的不断上调，醋酸利润空间逐步拉大，因此逐步脱离原料甲醇的影响。
需求面持续低迷，下游产品情况较为差劲。醋酸酯基于需求疲软，出货价对原料跟涨意向有限。醋酸乙烯基于聚乙烯醇走跌，后半月价格出现大幅下调。氯乙酸因原料醋酸、醋酐及液氯大幅上涨，利润由盈转亏，跌至成本线附近。此外环保影响下，中小型企业多处于停车状态。因此需求疲软下，下游对醋酸涨价多谨慎观望，少量刚需为主。
整体来看，5月份国内冰醋酸市场依靠供应紧缺，价格出现大幅上调，此情况将持续至六月份。但需求疲软，导致价格上涨受到一定限制。
PTA：
据数据统计5月份，国内PTA平均开工率在69.24%左右，较上月小幅下滑，近期加工费维持在300元/吨附近水平，部分PTA生产企业开工积极性偏低。月内宁波台化、宁波逸盛、宁波利万、亚东石化、上海石化等装置停车检修，其他PTA装置运行基本都将保持满负荷运作，随着前期停车装置陆续恢复，预计PTA市场开工率或继续小幅上升。
醋酸酯：
1、 醋酸乙酯：
5月份国内醋酸乙酯市场震荡上行，华东及华南地区表现较为明显。主要是因原料冰醋酸大幅上涨，成本面支撑强势，另外华东部分企业积极出口，一定程度上减缓了内销压力。原料冰醋酸月内持续上涨，因装置检修及出口支撑，整体供应存在缺口，因此报盘持续上调。成本面支撑下，企业报盘缓慢上调。华东地区联海等积极出口，减缓内销压力。月内出口价格略有上调，但国际需求情况也并不乐观，因此后半月出口情况有限。需求面持续低迷，进入传统淡季，本身需求下降。外加今年环保高压下，涂料油漆等中小型企业多关停，需求水平明显下降。整体来看，5月份国内醋酸乙酯市场在原料上涨及部分出口支撑下，价格稳中上行。
2、 醋酸丁酯：
5月份国内醋酸丁酯市场震荡上行，其中华南涨势较为波折。多方利好支撑，企业价格试探上调。一是原料面上涨，冰醋酸市场因国内装置检修，及大量出口导致价格持续上调。正丁醇库存水平不高，外围环境较好情况下，下半月走势坚挺，整体来看，基于成本面的提升，企业报盘稳中上扬。二是部分出口，华南地区谦信装置重启后，负荷持续较低，且有出口订单，下半月出口备货，无外销量。此外华南贸易商多数无货，船货6月初到货，因此月内价格出现上调。三是北方地区企业负荷低，前期金沂蒙停车后，5月下旬重启，益盛等负荷较低，兖矿计划船货销售至华南，因此月中兖矿价格不断上调。然整体需求疲软，涂料油漆等中小企业停车，且考虑资金及宏观等因素，终端难以好转。
3、 醋酸仲丁酯：
5月份醋酸仲丁酯国内市场趋势下滑为主。首先看供应面，湖南瑞源于5月20日重启，但据悉市场并未存在其现货参与，中创则仍检修。当前厂家负荷均偏低，避免需求淡季带来的库存压力，但目前仍处于供大于求模式。需求面来看，中间商入市情绪不足，因环保压力影响，终端小型工厂基本停工，且目前环保型溶剂概念再次深入，打压使用者心态；加之业者多对6月份行情看空，因此需求持续低迷。原料面来看，醋酸月中下旬开始上行，合计上涨200-250元/吨，液化气月内走跌，整体涨跌互现，厂家月末持稳为主，仍存一定利润空间。本月份值得关注的是，出口情况萎靡，厂家几无出口量，此次内外贸双重打压造成的供需失衡，是市场每况愈下的推手。结合月内各因素变化，短期几无反弹利好。
4、 醋酸甲酯：
5月份国内醋酸甲酯市场下行为主。原料涨跌互现，醋酸下半月开始坚挺，且月底上行空间依旧偏强；但甲醇趋势一般，整体成本压力有限。据悉目前下游需求面不足，聚乙烯醇月内大跌导致厂家降负，后期粗甲供应或小幅缩量。厂家生产负荷均不高，基于传统淡季影响，避免高库存压力为主。且环保压力影响下，终端胶黏剂行业基本停工，刚性需求不足。整体来看，场内供需矛盾明显，短期利好鲜少。
5、 醋酸正丙酯：
5月国内醋酸正丙酯市场震荡运行，上半月市场走跌，下旬市场略有回升。因中下旬原料冰醋酸因供应紧张，及出口量大支撑，价格不断上调，因此成本面支撑强势。月内装置负荷较低，供应面有所下降，但销售压力较高。因需求持续疲软，环保、资金及宏观因素影响终端开工情况，涂料油漆等中小企业多关停。整体市场商谈意向不高，后半月在原料上涨支撑下，价格略有回升，但上行空间有限。
醋酸乙烯：
5月份醋酸乙烯国内市场大幅走跌。月内厂家三连跳，总体下跌800元/吨。主要原因有三：首先原料面支撑不足；月末醋酸开始拉涨，整体涨幅尚可，但因电石不温不火且亚洲乙烯持续走跌导致目前电石法与乙烯法货源均亏损；其次下游PVA消耗部分减量；5月PVA整体处于宽幅下调格局，价格走弱较快导致厂家对市场价格表现并不透明，更加利空业者入市心态，且聚乙烯醇装置均计划降负，后期醋酸乙烯外放量增多，在此需求淡季，供需矛盾将更加尖锐；最后则是厂家心态影响；因场内存在电石法低价销售，影响中石化出货水平，因此降价销售操作频现，加之目前处于传统淡季，需求本就清淡，厂家竞相降价出货成为三连调的心态支撑。整体来看，5月下旬价格的大幅下调对业者操作心态刺激有限，业者对市场变动观望更加谨慎。
第四部分 预测及展望
6月份国内醋酸及醋酸酯市场预期分离，原料醋酸预计上半月因厂家库存，且河南厂家存停车可能，价格仍推涨，下旬或趋于平缓。但其下游醋酸酯因传统淡季影响于6月份加重，消耗水平预期偏低，且环保持续影响，终端需求水平低迷，整体走货不畅。因此6月份乙酯丁酯需多关注出口情况。仲丁酯湖南厂家重启临近，后期供应面将提升，但内需及出口均有限，因此价格稳中下滑。醋酸乙烯则因PVA低迷，下滑空间仍存。
单产品预期如下：
甲醇：
2017年6月份市场预期弱势。虽原料存在一定支撑，但目前影响****的是需求面表现，终端无接盘意向，厂家调整意义不大。据悉石家庄鼎盈计划6月中下旬停车检修2个月，一定程度上抵消湖南装置后期重启带来的高供应压力。且据目前供需矛盾来看，短时间难以恢复。6月份市场存在一定下滑趋势，厂家调整区间将跟随原油变化为主，建议关注后期出口调油方面的变化。
醋酸：
国内冰醋酸6月份仍有上行可能。主要受到供应紧张支撑，整体企业库存水平处于低位，部分企业为装置检修备货，可售量稀少。部分货源出口支撑，另外河南地区受环保限制，预计6月份醋酸供应面仍紧张。但是6月份利空因素也较为明显，主要体现在下游需求上，醋酸酯因传统淡季，走货不畅，价格难以跟进原料走势。醋酸乙烯亏损影响开工，氯乙酸在原料大幅上涨情况下，利润空间急剧压缩。目前原料甲醇对醋酸影响弱化。整体来看，6月份市场仍处于供应紧张状态，预计上半月价格仍上行，后半月市场趋稳。
PTA：
预计6月PTA市场或偏弱震荡，虽然油价受减产延期利好消息提振，但短期内也不排除有震荡回调可能，另外PX市场震荡整理，因此成本端对PTA市场支撑一般，从供需基本面来看，目前PTA工厂检修及计划检修装置仍有维持，供应量收缩，不过下游聚酯开工率维持在高位水平，刚需补货稳定，但是后期进一步提升空间有限，近期外围商品氛围偏空，期货市场或走弱，因此，短期内PTA市场或延续震荡偏弱格局。
醋酸酯
1、醋酸乙酯：
国内醋酸乙酯市场预计6月份仍缓慢上行。主要受原料冰醋酸支撑，6月份冰醋酸供应仍紧张，因此价格预期上调，成本面支撑下，乙酯跟涨可能性较大。然需求面持续疲软，短期无好转，且6月份传统淡季情况将进一步加剧。后期多关注出口情况，目前来看，国际需求情况也并不乐观。6月份市场基于成本，价格小幅上扬，但涨幅有限。
2、醋酸丁酯：
目前来看，国内醋酸丁酯市场6月份仍有上行可能。主要是考虑原料及出口情况。原料冰醋酸6月份仍有上行预期，临近月底百川听闻有出口订单，价格有上调可能。然需求面无好转迹象。整体来看，6月份国内醋酸丁酯市场稳中上行，但上涨力度或受制。
3、醋酸仲丁酯：
2017年6月份市场预期弱势。虽原料存在一定支撑，但目前影响****的是需求面表现，终端无接盘意向，厂家调整意义不大。据悉石家庄鼎盈计划6月中下旬停车检修2个月，一定程度上抵消湖南装置后期重启带来的高供应压力。且据目前供需矛盾来看，短时间难以恢复。6月份市场存在一定下滑趋势，厂家调整区间将跟随原油变化为主，建议关注后期出口调油方面的变化。
4、醋酸甲酯：
2017年6月份市场预期清淡。因传统淡季影响，需求面表现上行可能性较小，且场内业者大多维持小单刚需。加之当前虽醋酸坚挺，但甲醇走势不明，且聚乙烯醇下行区间仍明显，导致买卖双方心态均谨慎。6月份市场将延续清淡格局，整体商谈趋势按需。
5、醋酸正丙酯：
就目前情况，国内醋酸正丙酯市场预期欠佳。主要考虑到需求面疲软，传统淡季且今年宏观面影响，终端开工率较低。然原料冰醋酸6月份预期将继续上涨支撑，企业考虑利润情况，价格不排除上行可能。6月份市场稳中坚挺，但上行空间有限。
醋酸乙烯：
2017年6月份市场预计继续下滑。原本计划检修的皖维及蒙维目前将检修时间后延至7月份，因此6月份几无利好支撑。五月份下滑是全球性价格走跌，醋酸乙烯外盘同样下滑50-100美元/吨。原料醋酸河南地区受环保影响后期停工，因此供应面存在缺口，是一定利好，但就乙烯及电石等原料来看，6月底预期偏弱。加之当前业者均表示观望更低价格参与市场，因此实单意向一般。据悉上海石化装置重启时间延至6月底，需求低迷现状尽显。，此次传统淡季价格下滑时间较往年提前，6月份价格仍存下滑空间。(网络)
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